1. <li id="lvfjz"></li>

          客服電話: 400-700-9700
          資訊中心/基金經理在線/中歐基金王培:白馬分化 迎接創新 等待成長

          中歐基金王培:白馬分化 迎接創新 等待成長

          時間:2018-02-25 來源:

          2017年白馬股大行其道。中歐基金成長精選策略組負責人王培早在年初就對A股估值重構持有較高的期待,把目光聚焦到金融、家電、電子、新能源等行業板塊,通過采用低估值為主的策略,為投資者贏得了超額收益。


          王培把去年的投資主線歸納為三點:一是以金融地產、家電為主體的價值回歸,二是以鋼鐵、化工、有色主導的周期重估,三是以新能源、電子、醫藥為主導的新興產業中出現的大量機會。


          雖然板塊機會看似分散,但不少行業的核心龍頭公司卻顯示出巨大張力。王培指出,龍頭公司的估值出現了久違的溢價現象,這可以看作是在流動性偏緊的局面下,存量博弈資金對確定性要求的增加,亦可以認為是A股慢慢進入了分化階段,這種分化不僅僅體現在業績層面,也體現在競爭力的層面。


          王培認為,2018年的市場將出現三大變化:


          首先,白馬股估值重構或告一段落。在2017年白馬股整體從估值相對折價到相對溢價,完成了估值國際化提升到跨年切換的三級跳,其作為一個整體,在2018年本身的超額收益空間并不大,而風險則存在于各個層面,包括公司事件、政策影響、行業周期變化等。


          其次,周期標的存在修復的可能。由于類鋼鐵的周期股在2017年四季度業績亮眼,大概率會出現淡季不淡的現象。在新一年的首個旺季到來時,周期標的可能會出現業績繼續超預期。隨著時間的推移,投資者對周期性行業的持續認可一旦達成共識,或將會提升周期股整體的估值水平。


          第三,2017年是成長股大面積證偽的一年,而機會將在2018年慢慢顯現。一些依靠內生增長和業務不斷進步的公司,在一年的時間維度下其估值已經回歸到非常健康的狀態。


          在王培看來,2018年將是“白馬分化、迎接創新、等待成長”的一年。從中長期來看,中國經濟將過渡到有質量的發展,投資者的關注點可以聚焦于制造業升級的國家戰略和消費升級新業態。在這兩大領域中,既有白馬標的,又有黑馬標的,需要投資者去尋找更多的子領域和超預期因素。


          时时彩3把赢了200万
          1. <li id="lvfjz"></li>

                1. <li id="lvfjz"></li>